著名的美国麦哲伦共同基金创始人彼得.林奇说：“任何一个产业，哪怕是所谓“夕阳产业”，都可以从中找到潜在的投资目标”。

彼得，林奇又说：“如果你怎么也找不到一只值得投资的上市公司股票，那么你就远离股市，直至找到一只值得投资的股票” 。

楼市数据打架隐示“选择性统计”

　　金融危机的大环境下，人们对于数据变得格外敏感。消费指数、价格水平、甚至工业用电量、煤炭库存量、房屋销售量，房价涨跌幅……这些枯燥的数据影响着政府的决策，老百姓的投资选择。

　　不同的部门，不同的政府层级，都会有统计数据出炉。虽然我们不苛求不同部门的五花八门的数据完全一致，但现在的问题是，一些数据往往出现本质上的差异。房地产销售情况是宏观经济的晴雨表，统计数据也“打架”不断。今年的房地产“小阳春”曾经出现了多种不同的版本。有统计说房地产回暖，有的称，所谓的销量增加是开发商托人假买，还有人称，有开发商搞假按揭。

　　关于深圳房价的统计数据也出现打架现象。5月12日，深圳市国土局发布1—4月房地产市场运行数据，披露前4月新房销售面积同比增加160%。深圳市房地产信息系统计数据也显示，今年4月，深圳市住宅均价已经同比上涨2%，4月均价环比3月上涨11.23%，且首次出现同比上涨。

　　然而，按照国家统计局最新公布的全国70个大中城市商品住房销售价格调查统计，4月份，深圳新建住房销售价格同比下降8.8%，并没有出现反转性的上涨。在环比上，深圳房价上涨的比例也只有2.0%，远没有深圳市统计所显示的11.23%这么高的幅度。

　　国家统计局和深圳国土局这两个部门都是“权威部门”，统计数据相互矛盾。政府的决策和老百姓的投资选择，该拿哪个统计数据作为参考依据？实在让人感觉是雾里看花，无所适从。

　　数据的自相矛盾，固然存在“国家和深圳市的统计标准和统计方法差异”的因素，是否隐隐然也指向“选择性统计”的可能性？多有论者指出，在地方财政成为名符其实的土地财政背景下，地方政府有“唱多”房价的冲动。所谓“库存消化快，如果销售持续稳定而竣工在短期内难以增加，不排除市场供应紧张情况下房价出现报复性上涨的可能性”。这样的话语足以诱使更多的消费者入市买房。

　　细想之下，在宏观经济形势依然严峻的今天，房地产市场只调整了一年，众多城市房价依然偏高的情况下，深圳市等城市的房价是否就此呈现“V”形反转？今年前4个月，包括深圳楼市在内的全国楼市出现的反弹，实际上是集中了一年的刚性需求集中释放的结果，同时也是今年第一季度的4.58万亿银行信贷催生的结果，并不意味着接下来仍然会持续繁荣数月。

　　刚性需求对价格的弹性较大，与价格呈负相关关系。在改善需求和投资需求不能有效跟进的情况下，4月银行信贷已经回落到5000亿的水平时，成交量回落实属必然，房价也不具有持续上涨的动力。这波楼市的“撑竿跳”，极有可能是昙花一现，将于5月或6月见顶。楼市的调整至少要在今年年底或明年中才有可能真正摆脱低迷，步入新一轮增长。而一些眼前的数据固然好看，却可能只是“泡沫”而已。　陶春宇

(本文来源：南方都市报 )

楼市热评
 公积金互贷利好有限
    珠三角八大主要城市将实现住房公积金互存互贷的行为，不仅有助于提升区域楼市成交量，推动珠三角的一体化建设。
    目前，中国很多城市之间的住房公积金是不能互存互贷的，一个重要的原因就是公积金贷款买房的利息明显低于商业贷款的利率。
    允许互存互贷，拿一个城市的公积金到另一个城市买房子，肯定对公积金所在城市不利，而对买房所在城市有利，因为它拿一个城市的钱促进了买房所在城市的房地产繁荣。因而其执行起来有一定的难度。
    统计数据显示：截至2008年末，全国住房公积金缴存余额超过1万2千亿，新增余额2511亿元。一边是很多人没有钱买房子，另一边却是住房公积金缴存余额不断地增加。造成这种现象是原因是住房公积金的发放渠道不畅。
     珠三角八大城市公积金互存互贷是广东省十五条救市政策的延伸。
     广东《关于促进我省房地产市场平稳健康发展的若干意见》规定，职工的直系亲属（父母、子女）首次购买普通住房的，可申请提取职工住房公积金，这意味着儿女们可以提前“借用”父母的公积金来解燃眉之急。可如果父母和子女在珠三角不同城市，在公积金不能互存互贷的情况下，这一细则将会无法实施。珠三角公积金互存互贷后，子女就可以利用父母的公积金在所在的城市买房置业。珠三角八市的前进一小步,全国前进一大步。假使珠三角公积金互存互贷真正实施，并将推广至全国，将提高公积金贷款使用率，或将促进普通商品住房消费。
    但目前楼市低迷，即使公积金贷款政策放开，对楼市影响亦十分有限。待楼市回暖之后,公积金异地互贷现象会明显，使用量也会增加。陶春宇

这两天，雅居乐地产控股有限公司（3383.HK）梦魇缠身。

市场传闻雅居乐海南清水湾项目是大摩中国房地产主管盖斯·彼得森（Garth Peterson）陷入“行贿门”的导火索。该项目是彼得森离职前最后做成的一笔交易项目。

今年2月11日， 摩根士丹利在一份公开文件中披露，称公司前中国房地产投资机构董事总经理盖斯·彼得森因涉嫌违反《海外腐败法》于去年12月30日离开大摩，目前他成为美国证券交易委员会（SEC）的调查对象。

虽然雅居乐方面极力澄清，但是资本市场上，股票仍然以暴跌21.7%还以颜色。

如今，到底雅居乐项目是“行贿门”的导火索，还是上海是彼得森东窗事发地，已经成了一个难解之谜，一切还要留待政府部门的彻查之后才能揭开真相。

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在寒冬里苦苦挣扎的“猪坚强”们终于盼来中央政府的救市。

10月22日，财政部、国税总局、央行三部门共同出台了一系列刺激房地产市场的政策（人称“房产新政”）。

然而，这次房产新政却与房产商的预想相差甚远，让他们倍感失望。这种情绪在有着地产行业晴雨表的资本市场有所表现。

地产行业的龙头万科A（000002）从10月21日6.97元下跌至11月3日的收盘价的5.92元，下跌幅度超过15%；在香港股市上，中国内地房地产股的表现更为激烈，10月27日，富力地产（2777，HK）盘中一度暴跌51%，收盘下跌22%。此后，富力地产股价再次呈阴跌走势。

在房产新政前一直咬牙坚挺的房产商们，再一次面临方向与抉择。

新政戳破市场肥皂泡

在中央房产新政出台前，房地产开发商们一直抱有一个美好的预期。

最令房地产商期待的是，央行会放松二套房贷政策，松动银根。去年9月27日颁发的二套房贷政策直接导致今年房地产行业步入寒冬。

此前一系列的救市言论和地方政府的救市行为，让开发商对中央会取消“二套房贷”政策充满了期待。

10月22日，央行的房产新政规定：从10月27日起，居民首次购买普通自住房和改善型普通自住房贷款利率的下限可扩大为贷款基准利率的0.7倍，最低首付款比例调整为20%。

有开发商一度对“改善型普通自住房”的定义浮想联翩：“相对于‘90平米的中小户型政策’而言，改善型住房应当是超过90平米以上的房子，甚至是可以超过建设部对普通住宅120平米定义的标准。”有人自此臆断，央行于2007年9月27日颁布的“二套房贷”政策变相地松动了。

“可11月1日，央行和银监会的表态将这个‘希望的肥皂泡’一下子戳破了”，广州寒韩地产顾问有限公司总经理韩世同说。

央行的表态称，二套房首付下调仅限改善型普通住宅；住建部要求取消所有二套房贷政策不被确认。银监会也在稍早时发布的紧急通知中称，“仅首次贷款购房可以享受利率优惠。”

开发商错失自救良机

希望的肥皂泡破灭，也意味着，房产开发商寄望购房主力军的二次置业人群难以蜂拥入场。

中央三部委出台刺激楼市的政策，强调只有首次购买普通住房的人士才可以享受优惠。

首次置业人群对于开发商来说，“略显购买力不足亦或是无效需求”，韩世同说，“有本地户籍的人可去买限价房”，只有二次置业的人群才是商品房购买的主力人群。

购房主力人群难以入场，使得那些硬撑房价不降的开发商们只得怨天尤人。苦等政策利好，已经使他们错失降价自救良机，尤其是让他们错失了“金九银十”这个销售的黄金季节，也是他们自救的绝好机会。

“那些跟随万科降价的开发商，已经大把回收了资金，而那些硬撑的开发商们，正在承受资金链断裂之痛”，知名房产评论人士牛刀说。

三部委颁发的有限利好政策，显然很难扭转市场的颓势，这更让开发商们苦不堪言。

“国家救市，说明房地产市场不好。我肯定不会在这个时候去买房。”在一家网络媒体从业的李响如是称。
房产新政后，广州的不少看房者向时代周报记者表述着和李响同样的想法：“我们要等细则真正落实下来以及开发商制定出下一阶段的优惠策略时，才决定是否下手买房。”

大多数购房者选择观望的策略导致多项楼市利好政策出台后的一周，广州楼市依然延续此前量价齐跌的走势。据阳光家缘数据，在10月22日新政出台的前两周，延续“十一”黄金周的余波，广州市十区每周网签量在1600-2100套左右。但是，从10月22日晚新政出台后9天内，广州市的网签量只有925套。而从10月28日到31日的4天里，每天的网签量下滑至仅六七十套，日成交套数环比下跌超过50%。

上海佑威房地产研究中心的最新统计也显示，在新政出台以前（10月4日-22日），上海商品住宅日成交套数普遍在130套以上，更有几个交易日在200套以上，但自新政出台至今的近一周平均商品房销售为113套，下降约20%。

“房产新政有一个滞后效应，在经历了短期的观望后，商品房的成交量会有快速上升”，知名房产评论人士牛刀说。

11月1日，深圳的商品房日销售就从此前的35套突然跃升至232套，呈现井喷态势。

“经过短暂的上涨之后，商品房成交量很快会有一个更大幅度的下跌。基本上有钱的人都把钱投资在股市，股市把中国的资产打得落花流水，套死了大批资金，很多个人投资者抽不出资金，城市居民的购买力因此大大下降。”牛刀说。

“房价仍然太高了，中国二、三线城市的房价水准和城市居民的购买力相比，大约高出30%-40%。因此，政府通过减免税费、降息和财政补贴等方式，将直接降低房价15%左右，开发商再作出15%的降价，购买力才会被激发出来，成交量才会放大”，牛刀说。